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　　bifa必发唯一★✿ღ！新全球化★✿ღ，晶片进程★✿ღ。必发bf88官网★✿ღ。bifa·必发(中国)唯一官方网站bf88必全站登入★✿ღ，bifa88官网★✿ღ，”）正式登陆科创板★✿ღ，此次IPO发行价为14.99元/股★✿ღ，开盘大涨287%★✿ღ，市值一度超过280亿元★✿ღ，一举成为厦门今年最大IPO★✿ღ。

　　名不见经传的恒坤新材有何来头？背后掌舵者是一位54岁闽商——易荣坤★✿ღ，他早在1996年就开始创业做代工生意★✿ღ，后在2004年成立恒坤新材的前身★✿ღ，并逐步成为少数实现光刻材料与前驱体材料量产供货企业之一★✿ღ，打破12英寸集成电路关键材料的国外垄断★✿ღ。

　　1971年出生的易荣坤★✿ღ，是福建安溪人★✿ღ，本科毕业于中央广播电视大学行政管理专业★✿ღ。早年间★✿ღ，他在一家港资企业工作★✿ღ，后在1996年辞职来到厦门★✿ღ，凭借在生产一线积累的技术★✿ღ，创建自己的第一家企业“恒坤工贸”★✿ღ，从事随身听★✿ღ、收录机★✿ღ、家电配件的代工生意必发bifa★✿ღ。

　　虽然营收增长迅速★✿ღ，但易荣坤也意识到★✿ღ，这种依赖海外订单的代工模式并非长久之计★✿ღ。于是他在2004年又设立“恒坤有限”即恒坤新材的前身★✿ღ，设立之初主要从事光电膜器件及视窗镜片产品的研发★✿ღ、生产以及销售★✿ღ。

　　2014年★✿ღ，随着光电显示行业竞争日趋激烈★✿ღ，易荣坤开始着手业务转型★✿ღ，通过与境内外客户持续交流桂木亚沙美★✿ღ，确定以集成电路领域关键材料为业务转型战略方向★✿ღ，并将公司整体变更为恒坤新材★✿ღ。

　　众所周知★✿ღ，作为集成电路制造过程中的核心材料桂木亚沙美★✿ღ，光刻材料决定了芯片的精密程度和生产的良率★✿ღ，影响着芯片的整体性能★✿ღ。但长期以来★✿ღ，光刻材料★✿ღ、前驱体等集成电路关键材料被欧美★✿ღ、日韩等国外头部厂商垄断★✿ღ，因此急需国内企业打破这一局面★✿ღ。

　　但这并非一件易事★✿ღ。易荣坤曾回忆★✿ღ，公司最困难时负债接近3000万元★✿ღ，个人的负债超过1亿元★✿ღ，哪怕变卖名下仅有的一处物业★✿ღ，也不够偿还★✿ღ。直到2017年6月转折点出现——恒坤新材获得了英特尔大连工厂的订单★✿ღ。

　　这一年★✿ღ，恒坤新材成功进入集成电路晶圆制造产业链★✿ღ，并逐步实现对境内主要12英寸集成电路晶圆厂关键材料的常态化供应★✿ღ。而为了专注于集成电路领域关键材料业务★✿ღ，恒坤新材又在2019年12月★✿ღ，通过转让三家子公司苏州恒坤★✿ღ、厦门积能★✿ღ、深圳欣恒坤★✿ღ，将光电类产品业务进行了剥离★✿ღ。

　　此后★✿ღ，恒坤新材加速崛起★✿ღ，2020 年以来自产光刻材料与前驱体材料★✿ღ，陆续通过多家客户验证并实现销售★✿ღ，并在2022年实现自产产品销售收入突破亿元大关★✿ღ。根据弗若斯特沙利文统计桂木亚沙美★✿ღ，在12英寸集成电路领域★✿ღ，恒坤新材自产光刻材料销售规模已排名境内同行前列★✿ღ。

　　不过★✿ღ，恒坤新材的IPO之路可谓是一波三折★✿ღ。去年12月★✿ღ，恒坤新材就向科创板递交了上市申请并获得受理★✿ღ。然而★✿ღ，在2025年7月的上交所上市委审议会议上★✿ღ，恒坤新材却遭遇了“暂缓审议”的结果★✿ღ。直到一个月后★✿ღ，恒坤新材再次上会★✿ღ，并成功通过审议★✿ღ。

　　招股书显示★✿ღ，恒坤新材产品分为自产与引进两大体系★✿ღ，这种“引进—消化—吸收—再创新”的模式★✿ღ，构成了其独特的生存与发展逻辑★✿ღ。

　　在光刻材料领域★✿ღ，恒坤新材已有多款自产产品量产供货★✿ღ，包括SOC★✿ღ、BARC★✿ღ、KrF光刻胶★✿ღ、i-Line光刻胶等★✿ღ，ArF光刻胶★✿ღ、SiARC★✿ღ、TopCoating等已进入客户验证流程★✿ღ，ArF浸没式光刻胶已通过验证并小规模销售★✿ღ。

　　在前驱体材料领域★✿ღ，恒坤新材自产硅基前驱体材料以TEOS为主★✿ღ，同时正在开发其他硅基与金属基前驱体材料★✿ღ，已有超过5款前驱体材料在研发或验证过程中★✿ღ。

　　业绩自然是外界最关心的方面★✿ღ。招股书披露★✿ღ，2022年至2024年★✿ღ，恒坤新材实现营收分别约为3.22亿元★✿ღ、3.68亿元★✿ღ、5.48亿元★✿ღ；对应实现归属净利润分别约为1.01亿元★✿ღ、8984.93万元★✿ღ、9691.92万元★✿ღ。2025年1-9月★✿ღ，恒坤新材预计实现营业收入4.4亿元至5亿元★✿ღ，较上年同期增长12.48%至27.82%★✿ღ。

　　具体来看★✿ღ，2022年至2025年上半年必发bifa★✿ღ，恒坤新材自产产品销售收入分别约为 1.2亿元★✿ღ、1.9亿元★✿ღ、3.4亿元和 2.4亿元★✿ღ，占主营业务收入的比例分别为 38.94%★✿ღ、52.72%★✿ღ、63.77%和 86.68%★✿ღ，收入规模和占比逐年上升★✿ღ。

　　但需要注意的是桂木亚沙美★✿ღ，恒坤新材仍存在客户集中度较高及单一客户依赖的风险桂木亚沙美★✿ღ。报告期内★✿ღ，恒坤新材前五大客户(同一控制下合并计算)的收入占主营业务收入的比例分别为99.22%★✿ღ、97.92%和97.20%★✿ღ，客户集中度较高★✿ღ。其中★✿ღ，向第一大客户的销售占比分别为72.35%★✿ღ、66.47%以及64.07%★✿ღ，对其存在较大依赖★✿ღ。

　　招股书显示★✿ღ，恒坤新材成立至今共完成十二次增资以及多轮股权转让★✿ღ，当中转折点发生在2021年5月★✿ღ。这一月★✿ღ，恒坤新材终止新三板挂牌★✿ღ，此后便迎来了一众VC/PE★✿ღ。

　　先是在2021年7月★✿ღ，恒坤新材引入了高易创投★✿ღ、深创投★✿ღ、瑞兴投资★✿ღ、方正和生等机构投资者★✿ღ，认购价格为4.125元/股★✿ღ；紧接着在2022年6月★✿ღ，恒坤新材又新增了昇葆筌真投资★✿ღ、天健周行★✿ღ、漳州高新★✿ღ、中信建投★✿ღ、创合鑫材等机构股东★✿ღ，认购价格约为9.326元/股★✿ღ。

　　与此同时★✿ღ，恒坤新材老股东又分别进行了多次股权转让★✿ღ，受让方包括启势资本★✿ღ、天健力丰★✿ღ、厦门昊嘉投资★✿ღ、钧鑫投资★✿ღ、元禾厚望★✿ღ、博润资本★✿ღ、中信建投★✿ღ、高易创投★✿ღ、静平资本等★✿ღ，粗略计算转让价格在9元/股左右★✿ღ。

　　同年年末★✿ღ，恒坤新材完成第十二次增资★✿ღ，参与投资方为虢盛资本★✿ღ、中化资本★✿ღ、中电科★✿ღ、建信领航★✿ღ、农银资本★✿ღ、华安嘉业★✿ღ、弘颐资管★✿ღ、江城私募基金★✿ღ。据招股书透露必发bifa★✿ღ，此轮投前估值为45亿元★✿ღ，认购价格为12.314元/股★✿ღ。

　　随后在2023年12月★✿ღ，杭州嘉港★✿ღ、成都交子又通过股份受让的方式成为恒坤新材新增股东★✿ღ，入股价格分别为11.082元/股和10.729元/股★✿ღ，入股原因为“看好公司发展”★✿ღ，淄博金控也紧随其后成为股东★✿ღ。

　　坐落于福建省东南端必发bifa★✿ღ，厦门陆上与泉州★✿ღ、漳州两市交界★✿ღ，东南与大小金门隔海相望★✿ღ，同时也是“海上丝绸之路”的重要节点★✿ღ。

　　过去往往一提到厦门★✿ღ，人们首先想到的便是“旅游城市”等标签★✿ღ。在此前很长一段时间里★✿ღ，厦门以制造业★✿ღ、贸易★✿ღ、旅游业三大产业为主★✿ღ，其中制造业为主要支柱★✿ღ。但过于单一的产业结构★✿ღ，长期以来也成为厦门经济发展的桎梏★✿ღ。

　　在厦门“4+4+6”现代化产业体系中★✿ღ，新型显示与集成电路产业作为电子信息支柱产业★✿ღ，对全市产业高质量发展起到重要支撑作用★✿ღ。目前★✿ღ，厦门市新型显示与集成电路年产业规模近1200亿元★✿ღ，集聚上下游关联企业超2000家★✿ღ。

　　在这当中★✿ღ，集成电路产业产值从2014年的50亿元★✿ღ，增至2024年的400亿元★✿ღ，已形成涵盖设计★✿ღ、制造★✿ღ、封测★✿ღ、装备及材料等环节的完整产业链★✿ღ。这里集聚了联芯必发bifa★✿ღ、星宸科技★✿ღ、瀚天天成★✿ღ、士兰微等企业★✿ღ，初步构建了芯片★✿ღ、软件★✿ღ、整机系统★✿ღ、信息服务的生态体系★✿ღ。根据世界集成电路协会发布的报告★✿ღ，厦门产业综合竞争力居全球第49位★✿ღ，并进入国家集成电路规划布局的重点城市★✿ღ。

　　龙头企业的落地★✿ღ，往往能带动一整条产业链的发展桂木亚沙美★✿ღ。今年10月★✿ღ，士兰微发布公告称★✿ღ，公司及全资子公司厦门士兰微拟与厦门半导体投资集团有限公司★✿ღ、厦门新翼科技实业有限公司共同向子公司士兰集华增资51亿元★✿ღ，并签署《12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目之投资合作协议》★✿ღ。

　　还有厦门瀚天天成桂木亚沙美★✿ღ，这是国内首家实现碳化硅外延晶片商业化量产的企业★✿ღ，也是全球碳化硅外延晶片销售市场的头部企业★✿ღ，近日已再次向港交所递交主板上市申请★✿ღ，处在冲刺IPO的关键节点★✿ღ。

　　“创投兴★✿ღ，则产业聚★✿ღ。”作为厦门集成电路产业的核心区★✿ღ，海沧区创新“财政直投+国企主投+社会跟投”模式★✿ღ，以近80亿元财政资金撬动近160亿元社会资本★✿ღ；同时★✿ღ，打造“1+6+N”的产业基金扶持矩阵★✿ღ，通过“政金企”对接帮助企业获得中长期低息贷款近65亿元★✿ღ，累计兑现市★✿ღ、区两级产业扶持资金3.5亿元★✿ღ。

　　不止于此★✿ღ，厦门火炬高新区引导基金也累计批复联和基金★✿ღ、中兵国调★✿ღ、赛富金钻等18只子基金★✿ღ，落地基金规模超400亿元★✿ღ，撬动社会资本近20倍★✿ღ。此外★✿ღ，火炬高新区还设立了10亿元新质生产力基金★✿ღ，聚焦“投早★✿ღ、投小★✿ღ、投硬科技”★✿ღ。